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资讯.混凝土行业形成双寡头垄断格局

时间:2022-09-24 来源网站:张家界化工机械网

混凝土行业形成双寡头垄断格局

混凝土行业形成双寡头垄断格局 赵艳秋 来自对于工程机械板块,目前市场的担忧主要是两个:长期来看,中国固定资产投资减速,这势必影响整个板块的增速;短期来看,工程机械上市公司应收账款及财务费用增长较快而隐藏风险。  对于工程机械板块,目前市场的担忧主要是两个:长期来看,中国固定资产投资减速,这势必影响整个板块的增速;短期来看,工程机械上市公司应收账款及财务费用增长较快而隐藏风险。

其实市场不懂这个行业,工程机械板块尤其是已经形成寡头垄断的公司,未来不缺少空间。规模排名前五的一家基金公司投资总监告诉,其实可以把卡特彼勒作为比较典范来研究国内的工程机械上市公司。

就今年而言,虽然工程机械板块整体大幅下滑,而且券商的观点也比较谨慎,但混凝土机械的超预期增长也为市场带来一些超预期的东西。

工程机械不缺乏空间

就国内而言工程机械总市值只有1965亿元,而机械巨头卡特彼勒2011年销售收入总额达到601亿美元。上市投资总监谈道。

过去十年固定资产投资持续高增长成就了工程机械行业,而四万亿刺激更是让这个行业到了顶点,市场人士普遍质疑若无强力刺激,工程机械恐怕将风光不再。这的确是值得担心,但在整个市场低迷的时候,悲观情绪会被无限放大。

然而,全球机械巨头卡特彼勒非常看好中国,并积极在中国建造工厂。该公司认为,中国城市化决定了到2025年,依然需要建设更多的公路、机场等基础设施,虽然该公司目前也面临较大的库存压力,但其把赢在中国定为其2011年至2015年间八大战略计划之一。

到十二五期末,我国工程机械行业销售规模将达到9000亿元,年平均增长率约为17%,相比于过去5年27.5%的平均增速以及过去10年23.8%的平均增速而言,未来随着行业总体规模的不断增长,增速将逐步回落,行业中长期将进入稳健增长。

另外,国内工程机械寡头垄断格局越来越明显。比如,在1965亿元总市值中,三一重工、中联重科两家公司的市值就达到1387亿元,占到七成份额。

值得一提的是,随着三一重工、中联重科等走向国际化,产品质量和品牌认知度在不断提高,竞争力的大幅提高也夺回了不少国内市场份额。例如,来自高华证券的数据显示,在所有主要的工程机械类别中,挖掘机是唯一仍由外国品牌主导的市场,但近几年本土制造商增长迅速追赶,产品和经销商的整体发展已经推动本土厂商的占有率从2006年的23%升至2011年的40%。

短期来看,工程机械的主要隐忧是现金压力较大。海通证券(600837,股吧)研究认为,由于前期杠杆放大透支销售,应收账款在年曾一度快速增长,国内工程机械行业平均经营性现金流自2011年以来一直为负,造成行业现金紧张的局面。行业应收账款与营业收入的比值已超过2005年资金窘迫和2008年底金融危机时的历史高位。

混凝土机械快速增长

今年以来,虽然工程机械板块主要上市公司净利润平均跌幅25%以上,但中联重科同比增长21.5%,这其中混凝土机械利润贡献巨大。

上半年,混凝土机械市场强劲,挖掘机市场疲弱。占中联重科收入比重58%的混凝土机械收入大增52%对该公司业绩增长形成支撑。上一页 1 2 下一页

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